21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者 趙云帆 報道 日前正在與華為智選“舉岸齊眉”的奇瑞汽車，被曝再度開始謀劃IPO的消息。

消息稱，IDG資本正與奇瑞控股接觸收購股權(quán)，同時奇瑞控股計劃最快于2024年遞交IPO申請。

相關(guān)信息稱，奇瑞汽車對應(yīng)上市估值約為1500億元。

此后奇瑞相關(guān)人士回應(yīng)媒體稱“確實一直在準(zhǔn)備，但并無更多可提供消息”。

“上市”兩個字，對于過去20年的奇瑞和公司董事長尹同躍來說可謂念念不忘。

其命運之多舛又難以斷絕。

據(jù)不完全統(tǒng)計，奇瑞汽車已經(jīng)在2006年、2009年、2012年、2016年分別被曝公司或關(guān)聯(lián)資方推出上市計劃。但是，由于種種原因，相關(guān)上市計劃又逐一流產(chǎn)。

如今，混改完成的奇瑞，IPO再次出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。而在 A股IPO受理趨緩的背景下，奇瑞上市仍將“好事多磨”。

20年長跑IPO

奇瑞籌謀IPO，其實并非是一樁新聞。

2022年9月，在奇瑞星途瑤光發(fā)布會上，奇瑞汽車董事長尹同躍當(dāng)時便透露，為拓寬融資渠道，希望奇瑞汽車在2025年之前完成IPO計劃，以此促成公司新一輪轉(zhuǎn)型。

鑒于 IPO報告期一般為三年，加上上市前輔導(dǎo)，上市地點遴選，基石投資者招募，業(yè)績沖刺等等上市前籌備工作，奇瑞汽車要在2025年實現(xiàn)上市，從現(xiàn)在開始就得爭分奪秒了。

奇瑞控股對資本運作并不陌生。

時至今日，奇瑞控股已經(jīng)孵化出伯特利（603596.SH）、瑞鵠模具（002997.SZ）、埃夫特（688165.SH）三家上市公司，另有奇瑞汽車關(guān)聯(lián)參股公司莫森泰克也在IPO排隊進(jìn)程之中。

唯獨奇瑞控股的數(shù)個核心資產(chǎn)，卻屢屢上演IPO 難產(chǎn)戲碼。

21 世紀(jì)經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，奇瑞最早的上市計劃早在2004年就被傳出，而彼時恰逢上汽退出奇瑞汽車，奇瑞汽車股權(quán)重新清晰，因而有計劃上市傳言。但當(dāng)時傳言中奇瑞汽車的上市路徑為借殼，該消息旋即遭到奇瑞官方否認(rèn)。

2006年，是奇瑞汽車高管公開表達(dá)上市計劃的時點。當(dāng)時公司時任副總經(jīng)理陸建輝提出，奇瑞需要高達(dá)300億資金在海內(nèi)外做產(chǎn)能擴容與資源整合，因此上市為公司擴大經(jīng)營規(guī)模的必由之路。但由于彼時中國汽車市場陷入谷底，奇瑞IPO計劃始終沒有落地。

這則籌謀一直到了2009年，時任奇瑞總經(jīng)理助理金弋波，對外承認(rèn)公司將不通過借殼而選擇直接上市。但由于金融危機持續(xù)發(fā)酵，奇瑞IPO遲遲沒有成行。

不久之后，2012年，尹同躍再次對外聲稱奇瑞汽車欲重啟IPO計劃。但彼時有消息稱，由于安徽省內(nèi)兩大車企奇瑞、江淮存在合并傳言，奇瑞汽車若單獨上市或影響安徽汽車產(chǎn)業(yè)整合的整體安排，上市后再融資合并的難度和變數(shù)更大，因此在奇瑞江淮合并事項尚未有結(jié)果前，其仍無法實現(xiàn)上市。

時光來到了2016年，奇瑞汽車母公司IPO雖然在此期間再未傳出上市計劃，但公司卻選擇“曲線救國”，籌謀引奇瑞汽車子公司奇瑞新能源通過海螺型材借殼上市。

然而，這一計劃最終也因奇瑞新能源無單獨造車資質(zhì)，導(dǎo)致公司獨立性原則不能滿足，而彼時借殼與IPO“一視同仁”新政落實，奇瑞IPO計劃也不得不宣告終止。

前PE股東或減資離場

值得注意的是，就在尹同躍在去年宣布奇瑞汽車2025年上市計劃的三個月后，于2009年進(jìn)入公司股東序列的眾多PE投資者卻突然被曝退出。

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，2022年12月2日，共有11位股東退出奇瑞汽車股東序列，其中包括渤海產(chǎn)業(yè)投資基金、鼎暉、中科招商等老牌PE，其大多數(shù)進(jìn)入公司股東序列的時間為2009年增資擴股時期。

然而，當(dāng)時消息剛一曝出，奇瑞控股就對該消息進(jìn)行了回應(yīng)，稱奇瑞主要股東及其持有的股份數(shù)沒有變化。前四大股東分別為奇瑞控股、安徽省信用融資擔(dān)保有限公司、蕪湖市建設(shè)投資有限公司和立訊有限LUXSHARE LIMITED。公司還表示正聯(lián)系相關(guān)機構(gòu)和平臺工商信息進(jìn)行更正。

但是 21 世紀(jì)經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，時至今日，奇瑞汽車的相關(guān)工商資料仍然顯示前述股東已經(jīng)“離場”，只相關(guān)股權(quán)比例等均未寫明。

21 世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從相關(guān)工商信息機構(gòu)人士了解到，該信息源于公示系統(tǒng)，即奇瑞汽車或方面主動選擇不展示股東持股信息。而現(xiàn)在所展示的信息也是按照信息公司公開信息系統(tǒng)公示的樣子呈現(xiàn)的。

記者進(jìn)一步比對注冊資本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，奇瑞汽車在2021年完成混改注冊資本登記后的注冊資本為9億，但在2023年11月出現(xiàn)的注冊資本變動中，變更前原值卻變?yōu)榱?.4384億，而在此期間公司唯一的股東變動即為前述股東的離場。

也就是說，前述股東在12月離場時的方式，或是以減資的形式進(jìn)行的?？嗟榷嗄甑葋淼腎PO新動向，亦未能挽留前述投資者。

記者進(jìn)一步向奇瑞控股方面兩次請求核對IPO計劃和股東名單，但截至目前未得到回復(fù)。

“奇瑞的上市前景不是很明朗，因為它的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在問題。目前市場仍然更多關(guān)注新能源車，而奇瑞大部分仍然以燃油車為主。”江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔告訴記者。

“作為國有企業(yè)，如廣汽、上汽等不僅已經(jīng)完成了上市，也打算將公司的一些新能源車分支分拆上市，所以從某種程度上奇瑞汽車算是起了個大早，卻趕了一個晚集。”

事實上，由于奇瑞汽車IPO遲遲無法成行，公司被同樣為自主品牌但早于2005年在港股上市的吉利汽車全方位反超。與吉利汽車占據(jù)資本制高點、不斷完成跨境收購相比，奇瑞汽車多年來不得不依靠與其他企業(yè)合資的方式推進(jìn)資本運作。

讓人感慨的是，2019年，奇瑞汽車啟動混改，計劃通過增資擴股的方式融資百億。但因退出渠道不暢， 奇瑞汽車的混改直至2022年2月，才由立訊公司百億受讓相關(guān)股權(quán)的方式落定。

可以確定的是，IPO緩慢無疑阻礙了奇瑞汽車近幾年的發(fā)展。推進(jìn) IPO 上市，也必然是奇瑞謀求加速擴張的首選。